A股2026年半年度业绩预告正在火热进行 。Wind数据显示 ，截至7月15日 ，A股已有超1600家上市公司对外披露2026年半年度业绩预告，其中716家预喜（含预增 、续盈 、略增、扭亏 ，下同） ，268家预计净利润同比增幅翻倍 。从行业分布看，电子 、基础化工 、有色金属等行业预喜公司数量居前，AI产业链与传统资源品涨价成为业绩增长与机构调研的共同方向。多家机构判断 ，下半年市场核心逻辑正从估值抬升全面切换至业绩兑现 ，基本面将成为市场定价的关键 。
两条业绩主线表现突出
在已披露业绩预告的1600余家上市公司中，共有268家上市公司预计2026年上半年净利润同比增长下限超过100% ，即实现翻倍 ，其中江波龙、益生股份、天齐锂业 、北斗星通等20家上市公司预计净利润增幅下限超过10倍 。截至近来 ，江波龙以622倍至743倍的同比增幅位居榜首。
从行业分布来看 ，电子 、基础化工、有色金属 、电力设备 、机械设备、医药生物 、非银金融等行业预喜的上市公司数量较多。以申万行业作为统计标准 ，电子 、基础化工、有色金属三大行业预喜上市公司数量均超过了50家，分别为83家 、81家 、66家 。
总体来看 ，A股上市公司的业绩增长呈现两条清晰主线 。一方面 ，AI产业链成为核心增长引擎。存储芯片、PCB 、光纤通信等细分领域头部企业，依托行业周期回暖 、产品费用 上行和下游需求扩容三重利好实现业绩大幅突破 。例如 ，存储芯片板块上半年业绩表现亮眼 ，北京君正预计上半年净利润同比增长431%至531%，PCB产业链的景气度同样高涨，鼎泰高科预计同比增长300%至338% 。而在光通信领域 ，长飞光纤预计上半年净利润高达24亿元至30亿元 ，同比暴增711%至914%，国内外新型光纤光缆产品供需结构持续改善。亨通光电预计归母净利润30.16亿元至35.68亿元 ，同比增长87%至121% ，受益于人工智能快速发展及数据中心资本开支扩大 。
值得注意的是，截至7月15日早间 ，科创板已有21家上市公司披露上半年业绩预告 ，其中20家预喜，这些公司同样集中分布于半导体、生物医药、锂电 、新材料等领域 。
另一方面 ，传统行业中化工 、有色金属等部分产业链上游企业受益于产品涨价 ，业绩表现尤为突出。如恒逸石化预计上半年净利润同比暴增2326%至2547%，东方盛虹预计净利润同比增长987%至1195% 。有色金属方面 ，中钨高新预计净利润同比增长261%至298% ，云铝股份预计净利润75亿元至78亿元，同比增长171%至182% 。产品涨价与下游需求共振，传统行业盈利修复势头强劲。
不过 ，仍有部分中下游产业链企业受原材料费用 上涨影响 ，业绩受到冲击 。赛力斯预计上半年归母净利润为-18亿元至-15亿元 。公司表示，业绩下滑的主要原因是原材料费用 上升 ，包括存储芯片、工业金属 、碳酸锂等 ，导致生产成本增加。同时，公司基于审慎性原则对部分因技术迭代 、车型换代导致适配性有限的存量资产进行了账面价值调整 ，进一步影响了利润表现。
机构密集调研绩优板块
进入二季度 ，机构调研主线紧扣业绩兑现，一批业绩增速亮眼的上市公司成为机构密集走访的重点对象 。与此同时 ，市场对业绩的审视也在从总量增长逐渐转向结构质量 。
Wind数据显示 ，截至7月15日，最近三个月A股已有5026家上市公司接待机构调研。44家公司接待了超200家次机构调研 ，其中参与澜起科技、水晶光电的机构调研次数超200家次 。总体来看 ，业绩预喜的公司主要分布在电子 、通信 、化工、有色等细分行业，而机构集中调研的方向与上述领域高度重合 。
从调研内容来看，机构正围绕“业绩确定性”进行布局。多家机构在调研中问及业绩增长 、产品涨价等相关事项 ，业绩兑现良好的高增长标的持续获得市场聚焦 。
例如 ，鼎龙股份在调研中表示，公司预计2026年下半年业务核心驱动因素包括两方面：一是相关材料产品市场占有率持续提升 ，市场竞争力稳步增强；二是在半导体显示材料领域 ，国内首条8.6代线已正式投产，公司核心显示材料产品PSPI与INK顺利在该产线实现首发批量配套供应 。随着8.6代线产能逐步释放 ，相关显示材料业务将逐步放量 ，为下半年业务改善提供有力支撑。自7月以来，鼎龙股份已接待超3次机构集体调研 ，累计参与机构50余家 。
天齐锂业在最新调研中表示 ，截至近来 ，公司各锂盐生产基地均按计划正常生产运营 ，下游客户提货整体正常 。而对于碳酸锂费用 上涨对储能需求兑现的影响 ，公司表示，碳酸锂费用 波动可能对部分项目的盈利预期及实施节奏产生阶段性影响，但储能需求的中长期增长趋势 ，仍主要受全球能源转型 、新型电力系统建设及新能源消纳需求等因素驱动。
业绩兑现成核心关注点
站在上半年业绩披露窗口 ，多家机构判断，下半年 ，市场有望告别单一赛道估值炒作 ，行情驱动力切换至业绩兑现逻辑，基本面因素将重新成为市场定价的关键 。
“进入下半年市场会越来越看业绩 ，中报和三季报是关键 ，尤其是8月下旬中报披露完毕后，有望进一步指引下半年的结构性机会 。 ”博时基金首席策略分析师陈显顺告诉记者 ，下半年更可能是“科技延续主线+低位价值再平衡 ”的结构 ，尤其是财报季之后，真正有业绩支撑的高景气科技仍有望重新占优。
“随着7月进入半年报预告披露窗口 ，市场核心逻辑转向业绩兑现 ，建议聚焦具备真实订单、盈利高增 、景气度延续的硬核科技与行业龙头。”中国银河也表示，海外AI资本开支扩张与国内新型基础设施投资共振，算力 、通信、电力等底层设施加速建设 ，科技景气与产业趋势未改 。同时 ，内需政策或发力改善供给格局，叠加新型基建和制造业出海需求修复 ，部分资源品与周期制造板块有望迎来修复 。
招商证券表示 ，从历史数据来看，7月表现较好的行业主要集中在中报业绩增速较高的领域 ，而业绩缺乏支撑的标的可能存在较大调整可能性。结合工业企业盈利状况和二季度中观行业景气度来看 ，预计中报业绩有望延续改善趋势，同时行业间增速持续分化 。
中原证券也认为 ，进入下半年后 ，科技板块，尤其是人工智能方向的高景气行情有望延续 ，但行情驱动逻辑已逐步脱离纯粹的预期与估值抬升 ，转为高度依赖真实业绩落地，业绩兑现能力成为筛选优质赛道的核心标准 。
（文章来源：经济借鉴 报）
